聯合股科

       2015年財報大概都公佈完畢了，又是來看看眾家公司表現如何的時候了。當然光看股東權益報酬率無法決定公司未來價值或股價未來的漲跌。僅能從過去的表現去推估未來的情況，如同每次都考90分以上的學生，要考壞的機率不高；就算考壞一次，再次拿高分的機率也相對高。因此長期股東權益報酬率高的公司，投資價值性也相對高。

       雖然一般投資者喜歡用6年的股東權益報酬率當作一個篩選的期間，但是卡菲更進一步的都會找出十年表現好的公司。除了十年內通常有一次大的經濟循環，也經歷過好幾次的產品世代交替，如此情況下還能屹立不謠的公司，具備有較高的市場應變能力，投資風險也較低。以下就列出四種篩選條件下，值得注意的公司。

       1、連續10年，每年ROE大於15

       台灣上市櫃公司的資優生一共有27家。但其中立錡已被聯發科收購，將於今年4月底下市。其餘個股歷年來的經營表現亦多到投資者的認同。

         2、連續6年，每年ROE大於15

       許多投資者認為6年的ROE是巴菲特愛用的指標之一，篩選過後總共有37家。

       3、近6年ROE平均大於15，且每年大於10

       好學生偶爾也有出槌的時候，但是又不應該出槌的太嚴重，因此從平均以及每年的表現篩選，一共有71家呢~~

      4、上市櫃未滿六年，但每年ROE大於15

        這些公司屬於潛力股，未來有可能成為台股資優生的機會。篩選出來一共有73家，比較獨特的現象是裡面有許多F類股，共有27家。顯示這幾年許多海外      市場表現不錯的公司紛紛回台上市櫃。當然F類股有許多值得討論的地方，不過卡菲認為ROE只是一個重要的篩選條件，選出來的公司都必續進一步分析財報數據外，還必須多留意相關的市場和產業趨勢訊息。

     簡單的四個標準總共選出208家，目前台股上市櫃公司約1620家左右，約佔了13.8%。不過仍有許多不錯的公司不在篩選的名單中，但能篩選出208家也比我的原始預期高很多，或許這也是台股這幾年表現不錯的主要因素。面對今年眾多不確定的總體經濟因素，體質好的公司將具備較高的景氣變化應變能力，亦可替股東持續穩定地獲利。