聯合股科

       2016年5月，台灣整體出口值為235.4億美元，年增率衰退9.6%，創下連16黑的紀錄。又黑了!這好像不是個新聞，財政部預期最快9月才會轉正，可能創下連19黑的紀錄。那台股上市公司的情況會不會好一點呢?我認為有逐漸穩定的跡象，但應該還是要等到第三季，特別是蘋果iPhone 7開始組裝時，才會有比較好的表現。

       如下圖所示，從數據來看2016年5月台股上市公司(含TDR與F類股)的合併總營收為台幣2.23兆元，較上個月成長1.9%。雖然相較去年同期則衰退0.6%，為自去年11月以來，年增率衰退幅度最小的一個月；至於累積營收為11兆元，年增率則自一月的-8.6%逐漸收斂到-4.2%，累積年增率已有點自長期下滑趨勢中逐漸轉好的情況。

       從營收趨勢來看，近三個月平均營收曲線翻揚，但這屬於每年五月都會發生的現象，因為2月通常有過年期間，所以每年四月的近三個月平均營收都是年度最低點，五月就會出現大幅拉高的情況。近12個月平均營收曲線降幅減緩，若6月台股上市公司合併營收可達2.36億元以上，則長期平均線就有機會翻揚，只是挑戰難度頗高，因為去年6月合併營收為2.36兆元，等於6月總體營收要較5月增加1300億元，卡菲認為相對困難許多。此外，長短期營收差異本月份雖然拉近到只差0.09兆元，但是如果6月份長短期差異要繼續收斂的話，6月份上市公司總體營收就要拉高到2.41兆元，等於6月營收要較5月進一步成長近1800億元，亦有相對的難度存在。但是總體而言，卡菲認為最壞的時機大概已經快走完了，若全球經濟情勢穩定，那麼2016年下半年台股營收的發展趨勢將有望逐漸翻揚，短期、長期平均營收曲線有望緩步走高。