聯合股科

　　有錢就是任性！！這句話相信很多人都同意，因為許多夢想都可以透過金錢獲得。當然任性的前提是那些錢是不會被其他用途所干擾的，可以隨意支應的，不會花費之後，還要煩惱其他支出需要靠借貸來支應，所以那些錢必須是可自由使用的。若以企業來說，有自由的現金流，那麼企業經營的資金壓力相對小，亦表示公司幫股東賺的錢也相對的多，可以讓股東自由的耍任性。所以自由現金成為評估公司的重要指標之一。畢竟我們透過投資追求財富自由，如果投資的公司本身就不自由，那麼我們又哪能達到財富自由呢？所以我們就來研究一下台股那些公司最自由．．．．

　　自由現金是指公司可以任意使用，且不會影響到公司營運正常資金需求的資金。也就是公司在當年度的營運實際賺取的現金，扣掉必要的投資外所剩餘的資金，這筆資金可以拿來償還債務、發放現金股利，或是進行其他投資等用途。如果自由現金是負的，表示公司賺的錢還不足以支應公司必要投資所需，可能就必須選擇向銀行融資或是透過增資來充實營運資金，因此自由現金也被當作投資的重要評估指標之一。

自由現金流量的基本定義是

自由現金流量=營運現金流量-必要資本支出

必要資本支出如固定資本投資、利息費用、所得稅費用等，其中固定資本支出的認知每個機構或每個研究單位的定義不同，因此計算的結果多有差異。但是最普遍的，也最基本的計算方式就是

自由現金流量=營運現金流量-投資現金流量

畢竟必要資本支出的項目多歸納在投資現金流量，因此我們可以用這個算法快速地計算出自由現金流量的數字。

透過計算，我們先來看連續十年自由現金流量均為正數之公司，一共有94家。有蠻多公司都屬於包租公概念股，像是佳格、台積電、中華電、全國電等。

　　連續十年這個條件可能太過嚴苛，那我們再來看一下連續六年自由現金流量均為正數的公司。如下表，篩選過後有105家公司。裡面像是伸興、裕日車、統一超等包租公概念股也都出現在其中。

　　當然上述公司只是用一個條件篩選出來而已，並無法代表該公司具備投資價值，我們只能確定這些公司在財務上相對自由，若進一步繼續分析其他財務指標和公司產業的狀況，就可以更清楚該公司是否具備價值投資的機會。